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股票投资者如何鉴别优秀企业?

来源:广搜网  日期:2019/4/15 12:26:38   浏览次数:    我要收藏

股票投资者如何鉴别优秀企业?
                          来源:小尘谈投资昨天我们聊了一下好企业为什么能够带动股票价格长期增长,这是在理论上解说好企业对于股票投资的重要意义。今天我们就进入实操部分,如何在股票市场中搜寻到优秀企业。在这之前我们需要先确定一个思路,一个正确筛选优秀企业的思路。如何才能真正的寻找到优秀企业?以前看成功学方面的书籍里有一句话小尘记忆犹新“成功最快速的方法是由成功到成功”。其实这句话的意思是复制成功者的模式,因为这些模式是被前人证明过确实有效的。那么股票市场中寻找优秀企业也是,我们最好也寻找一些成功者的模式,今天我们就以股神巴菲特寻找优秀企业的方法来谈谈如何鉴别优秀企业。

目前为止股神巴菲特没有著作过任何书籍,那么如何才能知道巴菲特寻找优秀企业的方法呢?小尘认为有二个方法比较可靠,第一个就是阅读巴菲特的年报,每年巴菲特都会对伯克希尔哈撒韦公司的股东做一次年报,我们可以从这些年报中零碎的了解一些投资知识。第二个就是从玛丽巴菲特,这位巴菲特的前儿媳的著作中了解巴菲特的股票投资方法。今天小尘为大家介绍的鉴别优秀公司的方法就是从这两个途径得来的,希望能够对大家有所帮助。

巴菲特鉴别一家企业是否优秀,适不适合投资通常会从以下八个方面来看。

一、查看企业是否具有护城河。

其实关于护城河原则大家早已耳熟能详,而且护城河的名字也有不少,比如消费垄断、特有竞争性优势等,这些称号并不重要,大家只要明白其代表的意思就行。当我们进入一家商店购买东西,有没有一种商品非购买特定厂家的不行?如果有,那么这种商品就具有一定程度的护城河。比如我们去买土豆,也许更多的时候看的是价格,对不对?因为土豆的口感都差不多。其他商品也是一样,如果没有护城河原则就会像购买土豆一样,在面对其他厂家的竞争时,只能被迫的走价格战,这就降低了企业的利润率。但是具有护城河的商品就不一样了。比如牙龈经常出血的朋友怎么办?买云南白药的牙膏,ok,伤科第一圣药的特殊疗效和国家级保密配方是其他厂家不具备的。大家明白了把,这就是护城河,在投资时我们应该寻找具有护城河的企业。

二、该公司是否具有丰厚的盈利?盈利是否稳定且呈上升趋势?

小尘曾经多次强调,想学习价值投资需要学习一定的财会知识,比如分析公司的盈利这一块,如果你一点财会知识不懂,那么可能会对财报当中的利润表很头疼。所以小尘建议财会知识缺乏的朋友,抽出2个星期左右的时间,学习一下初级会计知识。一般情况下价值投资并不需要太高深的财会知识,只需要能够搞明白各种会计指标的意思就行了,对会计原则了解的比较清楚。ok这就够了。其实这部分内容很直白,只要你具备一定的财会知识,很容易就能分析出一家公司的盈利是否丰厚,然后再对其多年的财报分析,看看公司的盈利是否稳定,是否呈现利润上升趋势。

三、查看公司的负债情况。

负债对于企业来说是把双刃剑,合理的负债会给企业带来更多的发展资金,加速企业的发展。但是过度的负债又会成为企业发展的包裹,阻碍企业的发展。

如何才能知道企业的负债比较合适呢?目前比较主流的观点是使用流动比率和速动比率二个指标来判断企业的负债是否合适。一般情况下流动比率等于2左右,速度比率等于1左右比较好。

四、股东权益回报率怎么样?

我们投资股票的最终目的就是获得更多的股东权益,而股东权益的回报率是最能反映一家企业能为股东带来多少财富的指标。所以我们在筛选好企业时股东权益回报率一定要看。我们应该寻找那种股东权益回报率保持稳定的企业。

五、公司的留存收益。

一家企业要想不断的发展壮大就需要不断的扩大再生产,而扩大再生产需要投资。投资的资金大体上有两个途径解决,一个是内部途径。另外一个是外部途径。内部途径主要是企业经营收益再投资,而外部途径就比较多了,比如银行贷款、发售股票等。巴菲特曾经说过优秀的企业其自身经营的资金足够维持自身发展的需要。所以巴菲特喜欢负债少,最好是没有负债的企业。

我们在鉴别公司时一定要看看公司的留存收益情况,目前有些公司并不是每年都做留存收益,小尘喜欢每年都有留存收益的公司,因为企业要想不断的发展壮大再投资是必须的手段,使用企业自身经营的资金扩大再生产,总比去银行借债要强的多。

再则对于保持留存收益的企业也一定要分析一下企业留存收益再投资的回报率问题,如果企业的主营业务发展良好,那么继续投资主营业务是一种最稳妥的做法。如果企业把留存收益投资其他风险较大,或者收益不确定的项目则不一定是个好主意,这样的企业我们就需要谨慎投资。还有一种企业保留着大量的留存收益,也不分红,也不投资,这种企业在浪费股东的资金,也不适合投资。

六、企业的运营成本。

大家都知道巴菲特非常擅长节约企业的运营成本,伯克希尔哈撒韦这个金融帝国只有寥寥几个人在运营,巴菲特把企业成本节约到了极致。巴菲特不喜欢那些运营成本高的企业,认为这是在浪费股东的财富。确实,节约运营成本应该是增加企业收益最简单的方法,而且是最没有风险的方法。如果一家企业的领导人能够注重企业运营成本的控制,尽量减少运营成本,这是一个好现象。沃尔玛超市就是一家以超低运营成本成功的企业。

七、公司的领导人。

企业的管理者对企业的经营一定程度上来说起着决定性的作用。企业领导者不仅要具有较强的经营能力,还要具有良好的道德品质。2018年的疫苗案我们应该还没有忘记,如果企业的领导者道德品质不过关,更可能的是带着企业走入灭亡。曾经小尘多次解说如何分析企业的领导者,今天小尘再次简单的说一下企业领导人的分析方法,一方面可以通过搜索领导者的相关新闻信息了解其能力和人品,再则可以通过企业的年报了解企业领导者制定的政策和员工福利,从政策制定的目的、效果来分析企业领导者的能力和品质,从企业员工的复利情况了解企业领导者的品质。近期很热门的就是京东的快递员去底薪的事件,如果大家了解过这新闻就知道有些人言行前后不一致,人品有待考究。最后可以通过实地调研,去企业驻地通过和企业的员工闲聊,了解企业员工对领导者的能力和品质的认同情况。

八、公司的议价能力。

大家都知道茅台酒在国内供不应求,所以就算提升产品价格还是一样有很多人买,这就表明茅台公司具有强大的议价能力。再比如片仔癀和云南白药,当需要购买这两种药的时候因为其良好的疗效和国家保密配方,就算这两家企业提升产品价格需要者还是会购买。如果一家企业提升了产品价格,消费者可以购买其他替代产品,那么这家企业就没有议价能力。好公司的产品应该具有较强的议价能力。

以上八个方面是小尘根据有关资料总结的巴菲特筛选优秀企业的八个标准,希望能够帮助那些不会选择优秀企业的朋友,这八个标准为我们筛选企业提供了标准,按照标准去筛选要容易的多。(本文由小尘谈投资原创,百家号独家内容。)


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